進(jìn)入十月下旬，新玉米上市已經(jīng)有了大概一個(gè)月的時(shí)間，無論是從華北地區(qū)新玉米上市后的價(jià)格大幅殺跌直到現(xiàn)在的整體小幅反彈趨于穩(wěn)定來看，還是從東北地區(qū)在臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)?fù)顺龅?ldquo;首個(gè)”年份，價(jià)格也基本上是一步到位，整體價(jià)格在十一過后也沒有出現(xiàn)大幅的殺跌情況。那么，當(dāng)下玉米價(jià)格在低位的趨于穩(wěn)定，是否就意味著玉米價(jià)格已經(jīng)或者接近見底了呢?

　　在這里我們依舊按照玉米上市的先后次序來看，首先我們看華北地區(qū)新玉米的價(jià)格表現(xiàn)，從整體上來看，華北地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格在近期表現(xiàn)出一個(gè)觸底反彈的走勢(shì)，而對(duì)于這種反彈，筆者認(rèn)為并不是真正意義上的反彈。之所以這么說，主要還是因?yàn)榍捌趦r(jià)格下跌太快，在超低價(jià)格上面的成交數(shù)量非常小，之后隨著價(jià)格小幅反彈之后，需求方采購(gòu)積極性增加，開始大規(guī)模上市，進(jìn)而推動(dòng)價(jià)格穩(wěn)中繼續(xù)走強(qiáng)?？梢哉f，當(dāng)下的價(jià)格應(yīng)該更貼近于實(shí)際的成交價(jià)格。加之今年東北玉米取消的臨儲(chǔ)收購(gòu)，客觀上也使得華北玉米外流的數(shù)量將會(huì)大大降低。預(yù)計(jì)后期華北玉米價(jià)格將會(huì)率先擺脫新糧上市的壓力，價(jià)格方面回歸至供需基本面。

　　 再來看看東北產(chǎn)區(qū)，在新玉米上市之前，市場(chǎng)紛紛看空東北玉米，原因無外乎就是臨儲(chǔ)“退出”的政策使得東北玉米在上市后可能面臨更大的壓力?？墒菑膶?shí)際的情況來看，十一過后，東北玉米開始陸續(xù)上市，其價(jià)格并沒有出現(xiàn)市場(chǎng)之前預(yù)期的大規(guī)模殺跌，新糧價(jià)格整體一步到位，開秤價(jià)從北(黑龍江)至南(遼寧)從1300-1500元/噸不等，節(jié)后的兩個(gè)星期這個(gè)價(jià)格基本沒有出現(xiàn)太大的波動(dòng)。與此同時(shí)，中儲(chǔ)糧也開始有了動(dòng)作，內(nèi)蒙古分公司率先開啟了收購(gòu)，中儲(chǔ)糧內(nèi)蒙古分公司近日頒布收購(gòu)公告，收購(gòu)玉米為國(guó)標(biāo)中等以上，呼倫貝爾地區(qū)收購(gòu)價(jià)0.65元/斤，興安盟地區(qū)0.68元/斤，通遼、赤峰地區(qū)0.7元/斤，錫林郭勒及以西地區(qū)0.71元/斤?？梢哉f，中儲(chǔ)糧的這個(gè)收購(gòu)宣布政策糧的“市場(chǎng)化”收購(gòu)已經(jīng)開啟。玉米價(jià)格因此也得到了一定的支撐，趨于穩(wěn)定。

　　 今日上午，DCE1701玉米期貨低開后震蕩運(yùn)行，收成十字形態(tài)，盤中淀粉期貨價(jià)格漲超昨日，但玉米走勢(shì)相對(duì)偏弱。20日中儲(chǔ)糧黑龍江分公司啟動(dòng)中央儲(chǔ)備玉米輪換收購(gòu)工作，計(jì)劃輪入玉米收購(gòu)數(shù)量為44萬噸，掛牌收購(gòu)價(jià)格為1400元/噸，但具體收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)尚待確認(rèn)，且收購(gòu)量極為有限，東北收購(gòu)政策仍有待進(jìn)一步發(fā)酵和確認(rèn)，近兩日東北部分深加工企業(yè)上調(diào)玉米價(jià)格，但折扣比例偏高，實(shí)際成交價(jià)偏低，華北地區(qū)到貨有所增加，但下周依舊以陰雨天氣為主，預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)定為主，限制短期內(nèi)期價(jià)的回落空間。         

　　 今日山東地區(qū)玉米價(jià)格止?jié)q下行，其中，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)新季玉米(下同)收購(gòu)價(jià)1760-1780元/噸，比昨日下調(diào)20元/噸，此前一周累計(jì)上漲80-100元/噸;壽光地區(qū)玉米收購(gòu)價(jià)為1740-1760元/噸，比昨日下調(diào)10元/噸，此前一周累計(jì)上漲100-120元/噸;德州地區(qū)1710元/噸，下調(diào)10元/噸，此前一周累計(jì)上漲80元/噸左右。

　　東北玉米難對(duì)華北玉米形成壓力，10月中旬華北玉米總體上漲，東北玉米運(yùn)至華北出現(xiàn)利潤(rùn)。以黑龍江東部1300元/噸左右的干玉米為例，發(fā)運(yùn)至山東地區(qū)汽運(yùn)費(fèi)約350-400元/噸，利潤(rùn)50-80元/噸。但由于山東地區(qū)用糧企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格調(diào)整頻繁，一旦天氣好轉(zhuǎn)，收購(gòu)價(jià)可能迅速下降，貿(mào)易利潤(rùn)不穩(wěn)定。因此，東北玉米還沒有大量入關(guān)的條件，短期內(nèi)東北玉米也難以對(duì)華北玉米形成壓力。    

　　為鼓勵(lì)市場(chǎng)收購(gòu)新季玉米，國(guó)家糧食交易中心20日發(fā)布公告稱，國(guó)家將暫停競(jìng)價(jià)銷售政策性玉米，國(guó)家將于2017年5月份新季玉米收購(gòu)期結(jié)束之后再考慮安排庫(kù)存玉米銷售。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年國(guó)家競(jìng)價(jià)銷售臨儲(chǔ)玉米實(shí)際成交2183萬噸，比上年增加1775萬噸。同時(shí)中儲(chǔ)糧公司組織進(jìn)行了2000萬噸玉米的轉(zhuǎn)儲(chǔ)輪換，2016年政策性玉米總釋放量達(dá)4183萬噸。

　　另外，國(guó)家糧油信息中心監(jiān)測(cè)顯示，本周東北農(nóng)戶售糧進(jìn)度為3%，同比偏慢1個(gè)百分點(diǎn)。黑龍江農(nóng)戶售糧進(jìn)度為3%，同比慢1個(gè)百分點(diǎn);吉林為2%，同比慢1個(gè)百分點(diǎn);遼寧為5%，較上周提高2個(gè)百分點(diǎn)，同比慢3個(gè)百分點(diǎn);內(nèi)蒙古為2%，同比慢1個(gè)百分點(diǎn)。東北玉米收割進(jìn)度偏慢，貿(mào)易商隨收隨走、深加工企業(yè)隨用隨采，無備貨意愿不強(qiáng)，東北農(nóng)戶售糧進(jìn)度同比偏慢。

　　本周華北地區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度為9%，比上周提高2個(gè)百分點(diǎn)，同比慢4個(gè)百分點(diǎn)。其中，河北農(nóng)戶售糧進(jìn)度為5%，同比落后3個(gè)百分點(diǎn);山東為9%，同比慢6個(gè)百分點(diǎn);河南為12%，同比快2個(gè)百分點(diǎn)。華北地區(qū)受農(nóng)戶惜售及降雨天氣等影響，農(nóng)戶售糧進(jìn)度同比偏慢。后期天氣好轉(zhuǎn)后，預(yù)計(jì)售糧進(jìn)度將加快。

　　供需關(guān)系不緩解，維持強(qiáng)勢(shì)上漲的壓力就會(huì)很大。而在本輪期現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)中，過渡被放大政策效應(yīng)、伺機(jī)而動(dòng)的市場(chǎng)消息、霧霾和降雨天氣因素影響物流和出貨等因素，并沒有對(duì)市場(chǎng)供需關(guān)系帶來實(shí)質(zhì)性的改變。上漲的背后，是對(duì)供需關(guān)系的又一次背離，可想而知風(fēng)險(xiǎn)也隨之累積。而解決問題的核心，是需求能否持續(xù)發(fā)力，這才是市場(chǎng)化下價(jià)格在未來能否走穩(wěn)走強(qiáng)的關(guān)鍵